作家：冠通期货

【计谋分析】

上周五外洋油价再度回调，资本端提振不彊下，当天PTA期价下落。基本面来看，PTA开工负荷处于高位，上周国内PTA装配变化不大，存量装配方面，三房巷(600370)120万吨，亚东石化70万吨处于泊车景色，福海创负荷5成，当天逸盛石化200万吨装配泊车，加工费小幅上涨。

新装配方面，恒力惠州以及嘉通动力一期、二期共计1000万吨均平常初始，现时PTA延续累库，大厂考研仍待达成。需求端，末端织造节后赓续收复中，月底开工率有望回升至6-7成。聚酯工场节后复工，聚酯负荷相应有所普及，罢休上周四，国内大陆地区聚酯负荷升至83.2%隔邻，瞻望月底前能回升至89%傍边负荷。

总的来说，聚酯端冉冉复工，需求渐渐收复，由于整条链上库存相对良性，重叠“金三银四” 的旺季需求预期，从下到上的需求拉动，将对原料端PTA价钱造成一定的撑捏，且主流厂商月底也曾有大型装配考研预期，瞻望短期内PTA轰动偏强。需要留意的是，后续跟着供应压力的增大，若地缘身分无法提供捏续撑捏，原油价钱将濒临回落风险，资本端撑捏或减轻。

【期现行情】

期货方面：当天PTA主力2405合约彰着下落，早间跳水后低位微幅轰动，收于5866元/吨，跌幅1.38%，报收于一根上影线较长的阴线实体，捏仓量、成交量环比下降。

现货方面：聚酯工场询盘积极性欠佳，近期船货出船量增多，现货端需求进展欠安，基差商说念僵捏，稀疏成交，远期商说念基差报递盘冉冉接近。二月底前主港报盘05-20到-10，递盘05-20到-10，主流成交05-20到-10;三月中上报盘05+5到+10,递盘05-10到+5，部分红交05平水;三月底前报盘05 平水到+10，递盘05-5到平水，主流05平水成交。宁波主义货源二月底到三月初05-20有成交，三月底部分05-20成交;二月底仓单报盘05平水。

【基本面追踪】

基差方面：PTA 主力合约收盘价与现货价钱均走弱，基差变化不大，以华东地区报价为基准，基差-6元/吨，基本处于平常的初始鸿沟。

产业方面：现时PTA装配开工负荷81.1%傍边。当天逸盛石化年产200万吨装配泊车考研，重启时代不决。

资本方面：2024年2月23日，PX价钱1035.335 USD，汇率7.2156;PTA原材料资本5623元/吨，加工费305元/吨傍边。