6月5日，国泰君安证券在研报中指出：电子烟迎来新趋势，暴露屏与智能化带来新增量。国内多家上游电子元器件厂商或将受益，包括但不限于骏成科技、普冉股份、新相微等。

在这之中，新相微的名字尤其显眼，固然市集机构发布了这种对公司的利好音问，但或许仍难拔除投资者的疑虑，毕竟公司本年一季度归母净利润死亡，而毛利浅陋导致的“增收不增利”对公司而言粗略是更毒手的问题。

面板行情影响芯片

本年一季度，新相微的功绩发扬令部分投资者失望。2023年才上市的新相微，本年一季度便死亡了1146万元，固然有非狡计成分影响，举例公司金融金钱公允价值减少约1265万元 ，但从扣非净利润看，公司也唯有约105万元 ，2023年固然正向盈利2754万元，但同比降幅很大，下滑了约75%。

百万级别的利润，与上亿的营收造成强烈对比。2023年与本年一季度，新相微永别营收约4.8亿元、1亿元，永别高潮约12.5%、2.89%，“增收不增利”是公司靠近的贫穷。

之是以如斯，热烈的市集竞争是进犯原因，新相微主要从事暴露驱动芯片的研发与假想，产物诈欺范围既包括智能衣着、手机、平板等领域，也能用于车载暴露。2023年，公司整合型暴露芯片用于智能衣着的占比约45%、用于手机占比约30%，工业抑止、车载暴露整个约25%，由此不雅之，新相微所置身的供应链，主要也曾传统花费电子产物。

当公司解说利润下滑时，竞争热烈成为重要词。新相微示意，比年来行业内企业，尤其是中国大陆参与者捏续增加，且库存水位不一，供需干系变化令价钱竞争较为热烈。关于本年一季度的情况，公司称2023年下半年的周期波动不息到了本年，“行业竞争较为热烈”。

热烈的竞争中，企业只不错廉价换市集，这也让新相微的销售毛利率捏续走低，2022年公司的毛利率还能达到约41%，但2023年只剩21%，同比下滑49%，时至本年一季度，公司的毛利率仅有约13.4%，同比下滑约57.9%。

关于毛利率走低，利润空间浅陋的问题，产业不雅察家丁少将对北京商报记者分析称，暴露芯片固然属于半导体行业，但亦然广义面板产业的一部分，面板行业的景气度平直影响了上游芯片公司隆替，从面板价钱来看，固然时候亦有波动，但总体来说从2021年便进入了下落周期，直到本岁首才有企稳回升的趋势，时候“去库存”成了面板厂商头疼的问题。

可是，上游芯片企业的诉求是抢客户、抢市集，毕竟客户资源是竞争中的进犯壁垒，在高卑劣需求相矛盾的布景下，芯片企业只可够通过裁汰报价，换来更多市集份额。

怎样辅助毛利下滑

相似是要抢客户，相似要压低毛利，但业内各公司的盈利才调也曾有高有低。与产物雷同的同业比拟较，业内龙头格科微的毛利率长年在25%—30%，边界偏小的中颖电子毛利率更高，前年进步35%。

不困守于花费电子，或是擢升盈利才调的重要，以中颖电子为例，前年其工业抑止芯片销售占比达到78%，花费电子反而是小部分，占比为22%。

新相微也相识到了要拓宽公司的产物诈欺，优化产物结构。公司在投资者干系举止中示意，公司捏续参加研发AMOLED暴露驱动芯片、电子纸驱动芯片以及LTPS RAMless技巧， 该技巧支撑高刷新率、高分辨率以及车载安全检测机制，为后续产物导入车规级市集作念技巧储备。

不外从更推行的短期情况来看，新相微毛利率的复苏也曾要靠市集周期，从需求端看，以无线耳机为代表的智能衣着市集本岁首略有复苏，从本钱端看，晶圆代工价钱自前年下半年开动有所下调，这也给公司勤俭了一定本钱。

至于机构热议的电子烟究竟能起多大作用，在业内大众看来难以定论。丁少将觉得，固然电子烟屏占比的擢升，拉动了市集对面板的需求，但关于上游暴露芯片企业而言，这种利好并不那么平直，总体来说，芯片企业的发展也曾除名面板的发展旅途，面板从LCD到OLED，再到如今的AMOLED，关于芯片企业而言，主流暴露技巧迭代才是最进犯的契机。

北京商报记者就关联问题采访新相微，礼貌发稿未获回报。

北京商报记者 陶凤 王柱力