作家：国贸期货

现货市集：

自然橡胶市集价钱稳中窄跌，交投歧视寡淡。

上游原料：

泰国主流市集原料收购价钱涨跌互现：生胶片 69.80;烟胶片 71.39，跌 0.72;胶水 66.6，涨 0.1;杯胶 51.3，跌 0.1。(单元：泰铢/公斤)。

卑劣需求：

现在卑劣企业陆续停产休假，卑劣买盘歧视低迷，市集内容交清淡，对胶价败落利好入手。

主要不雅点：

春节假期国际市集多空影响，金融市集涨跌互现，东京橡胶涨幅超 7%，展望节后内盘沪胶或高开。基本面来看，上游供给端仍有支捏，国际产区也稳固插足减产期，产区受天气影响产量上量不足预期，原料价钱坚挺，老本支捏较强。

中游社会库存小幅增多，规则 2024 年 2 月 4 日，中国自然橡胶社会库存 156.3 万吨，较上期增多 0.33 万吨，增幅 0.21%。需求端，节后卑劣轮胎厂开工将稳固回升，需求将有所支捏。

期现价差方面，从季节性角度来看，一季度橡胶行情主要走期现价差细腻逻辑，上行空间或有限。操作上，展望节后沪胶或高开，但不淡薄追多，防卫冲高回落，前期多 NR-空 RU 套利计谋调理往来，捏有底仓恭候细腻，价差高抛低吸。